破產(chǎn)、裁員、退市，經(jīng)歷了去年年底自動(dòng)駕駛行業(yè)的寒冬，隨著2023年的到來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的好轉(zhuǎn)也帶動(dòng)了自動(dòng)駕駛行業(yè)投融資形勢(shì)的好轉(zhuǎn)。特別是今年2月激光雷達(dá)獨(dú)角獸禾賽科技在美國(guó)成功上市，為諸多企業(yè)提振了發(fā)展信心。在此之后，等待許久的自動(dòng)駕駛公司們紛紛透露出上市的消息，其中不乏曾多次沖刺IPO的企業(yè)。供應(yīng)鏈企業(yè)占據(jù)半壁江山，估值最高達(dá)50億美元 6月28日，激光雷達(dá)企業(yè)速騰聚創(chuàng)正式遞交港股上市申請(qǐng)。僅2日后，6月30日，黑芝麻智能也宣布已向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。 據(jù)新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解，近期透露過(guò)上市計(jì)劃的自動(dòng)駕駛企業(yè)已有10余家，除了速騰聚創(chuàng)、黑芝麻智能，還有文遠(yuǎn)知行、Momenta、地平線等。其中，大部分自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)先行一步，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵一躍，據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，過(guò)去6個(gè)月已有5家自動(dòng)駕駛零部件企業(yè)遞交上市申請(qǐng)書(shū)。
部分近期計(jì)劃上市的自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)（據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，未完善之處請(qǐng)指正）
速騰聚創(chuàng) 作為禾賽科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在失去“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”后，速騰聚創(chuàng)“著急趕上”已于今年6月30號(hào)正式向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)，擬募資10億美元，并透露在今年4月份完成G系列輪融資，金額11.91億元，投資方有小米、比亞迪、吉利、宇通、北汽、廣汽等，速騰聚創(chuàng)在9年間共計(jì)獲得12輪投資，累計(jì)投資額約38.65億元，估值據(jù)說(shuō)在100億元左右。
縱目科技 2022年11月，縱目科技遞交了科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)書(shū)，12月因財(cái)務(wù)資料過(guò)期，發(fā)行上市審核被中止，2023年3月恢復(fù)其上市審核，距上市之路僅一步之遙。據(jù)悉，此次計(jì)劃發(fā)行25%股份，擬募資20億元。作為一級(jí)市場(chǎng)的寵兒，縱目科技此前已經(jīng)歷了10輪融資，小米、高通、聯(lián)想控股等明星股東加持，上市前的估值已經(jīng)高達(dá)80億元。 知行科技 于2023年4月在港交所遞交招股書(shū)，計(jì)劃通過(guò)港股IPO募資2億至3億美元，并在5月底獲港股上市備案通知書(shū)；知行科技為自動(dòng)駕駛解決方案提供商，專(zhuān)注于自動(dòng)駕駛域控制器，自動(dòng)駕駛域控制器是L2級(jí)至L5級(jí)自動(dòng)駕駛的任務(wù)關(guān)鍵組件，作為自動(dòng)駕駛解決方案的大腦，融合并處理來(lái)自汽車(chē)傳感器的數(shù)據(jù)，以作出自動(dòng)駕駛決策并觸發(fā)車(chē)輛中的執(zhí)行器。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年自動(dòng)駕駛域控制器銷(xiāo)售收入計(jì)，知行科技是中國(guó)第二大第三方自動(dòng)駕駛域控制器提供商，市場(chǎng)份額為26.2%。
賽目科技 這家有華為參股的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)（ICV）仿真測(cè)試公司已經(jīng)提交招股書(shū)，擬赴香港IPO，招股書(shū)顯示，光銀證券為獨(dú)家保薦人，普華永道為其審計(jì)師。據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2021年的收入計(jì)，賽目科技是中國(guó)ICV仿真測(cè)試工具及平臺(tái)的第四大市場(chǎng)參與者，也是該市場(chǎng)最大的中國(guó)市場(chǎng)參與者，市場(chǎng)份額約5.9%。 據(jù)招股書(shū)披露，賽目科技分別于2020年5月、2021年9月和2022年6月獲得人民幣500萬(wàn)元、1.50億元和1.32億元的2020年融資、A輪融資和A+輪融資。于2022年完成A+輪融資后，賽目科技的交易后估值（即投后估值）約為人民幣23.32億元。 地平線 去年8月初，彭博社報(bào)道稱(chēng)地平線計(jì)劃融資1億至2億美元資金，并考慮在港股上市。地平線曾經(jīng)從2020年12月至2021年6月間，創(chuàng)造了連續(xù)7個(gè)月，每月一輪融資的紀(jì)錄。僅C輪融資就從C1融到了C7輪，投后估值達(dá)50億美元，其背后的投資人名單包括長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪、寧德時(shí)代、五源資本、高瓴創(chuàng)投等企業(yè)和機(jī)構(gòu)。 黑芝麻智能 6月30日，黑芝麻智能向港交所遞交上市申請(qǐng)，擬在港股主板掛牌上市。這是港交所18C規(guī)則（18C章的最大特點(diǎn)是容許滿足相關(guān)市值要求的未商業(yè)化特專(zhuān)科技公司上市）生效以來(lái)，第一家按此規(guī)則正式遞交A-1上市文件的企業(yè)。截至目前，黑芝麻智能已完成10輪融資，合計(jì)融資6.95億美元（約合人民幣50.33億元）估值超160億元。資方背景既包括騰訊、小米這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也涵蓋了上汽集團(tuán)、吉利控股等主機(jī)廠，以及Tier 1博世等。 IPO潮背后的輸贏較量 從全球范圍來(lái)看，不僅是計(jì)劃上市的自動(dòng)駕駛公司以供應(yīng)鏈企業(yè)居多，已成功上市的也是如此。據(jù)新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全球已上市的自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)有15家左右，且激光雷達(dá)企業(yè)占比最大。
從大環(huán)境來(lái)看，自動(dòng)駕駛企業(yè)扎堆IPO，主要一個(gè)原因是自動(dòng)駕駛燒錢(qián)速度快，但融資越來(lái)越難了。 2020年以前，一級(jí)市場(chǎng)的熱捧令自動(dòng)駕駛行業(yè)呈現(xiàn)一片繁榮之勢(shì)，大量自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司獲得融資，而到了2021年左右，行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)驗(yàn)證期，但大規(guī)模應(yīng)用落地遠(yuǎn)不如預(yù)期，企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)難以變現(xiàn)，投資人越來(lái)越謹(jǐn)慎。據(jù)新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域披露近90起融資，披露的融資總額近135億元人民幣（包括IPO募資）。對(duì)比2022年同期，融資事件數(shù)減少30%，融資金額減少75%。（推薦閱讀：2023上半年無(wú)人駕駛領(lǐng)域融資一覽：近90起、135億元） 而處在自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)商們，同樣也會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)困境。不論是在最近禾賽科技上市后的首份財(cái)報(bào)里，還是在速騰聚創(chuàng)招股書(shū)中的一句“由于我們最近才開(kāi)始固態(tài)激光雷達(dá)的商業(yè)化，或會(huì)繼續(xù)處于經(jīng)營(yíng)虧損和凈虧損狀態(tài)”中都能窺見(jiàn)一點(diǎn)，那就是現(xiàn)階段該領(lǐng)域的所有企業(yè)幾乎都處于虧損狀態(tài)。
其次，自動(dòng)駕駛企業(yè)背后的資本需要投資變現(xiàn)。 雖然近幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資總額在逐年下降，但自動(dòng)駕駛供應(yīng)商受到的關(guān)注度在不斷提升。據(jù)新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，供應(yīng)鏈企業(yè)融資筆數(shù)占總數(shù)的54%，2022年增長(zhǎng)到62%。今年上半年這一數(shù)值也達(dá)到56%。 我們都知道，自動(dòng)駕駛行業(yè)屬于技術(shù)密集型賽道，需要企業(yè)大量的研發(fā)投入，再加上研發(fā)周期長(zhǎng)、變現(xiàn)周期慢，企業(yè)自身無(wú)法造血的話，僅依靠融資輸血，后續(xù)又沒(méi)有新的融資進(jìn)來(lái)，現(xiàn)金流很容易成為影響初創(chuàng)企業(yè)生死存亡的大問(wèn)題。新投資者需要參考企業(yè)的商業(yè)前景決定是否投入，老股東也希望通過(guò)資產(chǎn)的證券化來(lái)實(shí)現(xiàn)收益變現(xiàn)。 再者，上市能夠幫助企業(yè)打造品牌效應(yīng)。 自動(dòng)駕駛是全球追捧的火熱賽道，入局者眾多，但最后的贏家不過(guò)幾家。而在供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，零部件供應(yīng)商數(shù)量更為龐大。由于上市公司品牌效應(yīng)強(qiáng)很多，同時(shí)也能夠成為實(shí)力的象征，能得到下游客戶、金融機(jī)構(gòu)、政府、上游合作伙伴等的認(rèn)可，無(wú)形中可以給公司帶來(lái)更多的合作機(jī)會(huì)和資源，企業(yè)上市是必需也是必然。 據(jù)新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解，企業(yè)上市一般需要具備如下條件：（1）主體應(yīng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；（2）注冊(cè)資金無(wú)虛假出資；（3）公司經(jīng)營(yíng)3年以上，在三年內(nèi)沒(méi)有更換過(guò)董事、高層管理人員；（4）最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。 從這些硬性條件來(lái)看，自動(dòng)駕駛供應(yīng)商走在大多數(shù)自動(dòng)駕駛公司前面，率先在新一輪IPO熱潮中完成招股書(shū)遞交工作也不足為奇。如速騰聚創(chuàng)、地平線等，這一批供應(yīng)鏈企業(yè)都是在2015年前后成立，企業(yè)合規(guī)化管理水平較高，公司股本總額也積累較大。其中地平線注冊(cè)資本80億元，實(shí)際出資已達(dá)19.8億元。
對(duì)于自動(dòng)駕駛行業(yè)而言，商業(yè)化落地仍是最大掣肘，目前大部分自動(dòng)駕駛企業(yè)基本都還處在商業(yè)化鋪路階段，很多企業(yè)還沒(méi)有找到可盈利的大規(guī)模商業(yè)化路徑，L4想要真正落地，背后的難度非常大。 除了缺乏立法支持，在技術(shù)上，車(chē)輛需要具備高度的感知、決策和執(zhí)行力，能夠應(yīng)付各種復(fù)雜和變化的路況和環(huán)境，這就需要車(chē)輛堆疊大量的高精度傳感器、高性能的計(jì)算機(jī)芯片以及控制系統(tǒng)，這些都來(lái)自自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈。而自動(dòng)駕駛核心零部件的本身以及研發(fā)投入都是“無(wú)底洞”。 在成本方面，自動(dòng)駕駛車(chē)輛需要達(dá)到用戶預(yù)期，具備成本優(yōu)勢(shì)，才能打開(kāi)批量商用的市場(chǎng)。而成本的控制，也離不開(kāi)供應(yīng)鏈的優(yōu)化。當(dāng)零部件成本降下來(lái)了，且供應(yīng)鏈體系健全，整車(chē)成本也能隨之下降。 以行業(yè)最為關(guān)注的激光雷達(dá)賽道來(lái)論，過(guò)去動(dòng)輒上千美元一顆的激光雷達(dá)，現(xiàn)在已經(jīng)降到百元級(jí)、千元級(jí)。頭部企業(yè)紛紛宣布量產(chǎn)成績(jī)單，2022年禾賽科技激光雷達(dá)出貨8.05萬(wàn)臺(tái)，速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)出貨5.7萬(wàn)臺(tái)等等。同時(shí)，各大企業(yè)也在擴(kuò)展產(chǎn)線，提高產(chǎn)能，加速量產(chǎn)交付，如鐳神智能新建工廠的年產(chǎn)能可達(dá)68萬(wàn)臺(tái)，探維科技工廠年產(chǎn)能為20萬(wàn)臺(tái)...... 目前，大部分自動(dòng)駕駛零部件企業(yè)的服務(wù)范圍覆蓋L2~L4自動(dòng)駕駛，營(yíng)收主要來(lái)自為車(chē)企提供可量產(chǎn)輔助駕駛解決方案。我們相信，隨著傳感器、芯片、算法等核心技術(shù)的持續(xù)突破，以及終端消費(fèi)者對(duì)智能駕駛的接受和認(rèn)可程度不斷提升，L4級(jí)無(wú)人駕駛的商用市場(chǎng)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大。而自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)無(wú)論上市與否，都要沉心打磨技術(shù)，確保產(chǎn)品的安全性、穩(wěn)定性，加速推進(jìn)項(xiàng)目量產(chǎn)，為自動(dòng)駕駛的規(guī)模化商用落地提供有力保障。 8月16日，由低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主辦、名商科技冠名的“2023第三屆中國(guó)低速無(wú)人駕駛場(chǎng)景生態(tài)共建拓展大會(huì)”將在深圳舉行，聚焦低速無(wú)人駕駛各細(xì)分場(chǎng)景，加強(qiáng)技術(shù)交流，分享技術(shù)成果，促進(jìn)行業(yè)應(yīng)用落地和創(chuàng)新發(fā)展，敬請(qǐng)期待！（參會(huì)請(qǐng)聯(lián)系：袁先生13686824958，張女士13427940994）
全球已上市的自動(dòng)駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)（據(jù)公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，未完善之處請(qǐng)指正）
量產(chǎn)落地才是供應(yīng)商們的底氣
